冲高后回调 券商股还有多大上涨空间

2020-08-06 来源:未知 责任编辑:-1 点击:

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   上半年表现低迷的券商股,下半年伊始火爆全场,掀起涨停潮。 在前期快速拉涨后,市场热点短期内出现轮动,券商股行情分化。

   7月以来,A股量价齐升,板块、个股收涨居多,金融、地产等周期股“苏醒”后狂飙。

   作为市场行情的风向标,券商股上半年表现低迷,近期则火爆全场,其中浙商证券连续7个交易日涨停。

   截至7月10日,券商概念板块涨逾30%。 同时,券商AH股溢价率、A股动态市盈率也水涨船高。

   多位分析人士在接受《国际金融报》记者采访时表示,当前资金面环境较为宽裕,经济面逐步修复,创业板注册制改革等利好消息频传,券商6月业绩也超越预期,均驱动券商股大涨。 在连续大涨后,券商股会出现调整,后续需要持续关注货币政策、成交金额以及市场情绪等变化。 券商股集体飙涨上半年,券商股“士气不高”。 7月1日以来,沪指上涨%,券商股飙涨后回调。

   券商概念板块上半年下跌%,48只股票中有37只下跌,跌幅超过10%的有28只,山西证券、海通证券、国海证券等跌幅超过29%;而在7月1日至7月9日这7个交易日里,券商概念板块大涨%,48只股票集体大涨,涨幅最低为19%,涨幅超过30%的有32只。 其中,浙商证券、光大证券、第一创业涨幅居前,分别是%、%、%,涨停天数分别是7天、5天、5天。 中国银河、中信证券、中信建投等头部券商涨幅超过30%,长江证券、国金证券、山西证券等中小券商涨幅超过40%。 券商股大涨有哪些驱动因素?德邦证券策略分析师蔡一炜在接受《国际金融报》记者采访时表示,首先,整个资金面的环境较为宽裕,虽然货币政策相较此前宽松的环境有所边际放缓,但仍为股市孕育了较好的投资环境,北上资金也持续大幅流入;其次,中国通过强有力的疫情防控手段,使经济所受的负面影响降到最低,经济逐步复苏,企业盈利也逐步修复,券商6月总体业绩也大超预期;再次,为了打造航母级券商,近期传出计划向银行发放券商牌照、两家头部券商将合并的消息,虽然均被否认,但市场情绪已被点燃;最后,创业板注册制改革、上证指数编制改革等重要措施逐步落地,有利于中国市场长期健康稳定发展,券商股上涨也符合“A股上行,券商先行”的逻辑。 申万宏源首席市场专家桂浩明向《国际金融报》记者表示,券商股上涨与市场基本面有关,经济基本面逐渐好转,A股市场逐渐回暖上涨。

   此外,随着新股IPO节奏加快,券商业务量随之增加。

   券商是强周期行业,券商股上涨时往往带动其他周期板块活跃,市场预期此时会进入一个高点。 券商股此波大涨可以折射出投资者的热情,当A股行情好转时,券商股是最有弹性的。

   AH股溢价拉大A股上市券商大涨,在港股市场表现也不错,但是AH股溢价率也“水涨船高”。 光大证券A股、H股近期均大涨,截至7月9日,光大证券H股报港元/股,光大证券A股涨停报元/股,AH股溢价率为%。 另外,中国银河、中信建投、中信证券AH股溢价率分别为206%、%、%。 桂浩明对《国际金融报》记者表示,AH股溢价高主要有两方面原因:一是A股价格比H股要高,一旦有行情,两市价差往往会拉大;第二,海外券商牌照是放开的,券商股被认为不具备稀缺性,港股市场看待券商与境内市场不一样,两市投资者认知差异也导致券商在港股市场和A股市场价格上的差异,AH股溢价今后会逐渐缩减,但是现阶段内仍存在。

   “从定价机制来看,两地投资者对于公司未来现金流和贴现率的不同预期,会导致对股票价值判断的不同。

   从投资者结构来看,A股个人投资者占比更高,同时机构投资者的资金期限和风险偏好也与H股投资者有所不同。

   ”蔡一炜告诉《国际金融报》记者。 蔡一炜进一步表示,A股市场更为认可金融牌照的稀缺性,也会给券商股更高的估值。 A股市场更热衷于追逐次新股,而港股因为涨跌幅及“T+0”的要求没有此类限制。 港股国际投资者占比较高。 由于国际投资者偏好轻资本型、受股市波动影响小的券商,对于自营份额较高的券商会给予较低估值,对于资管和投行业务为主的券商估值较高。

   涨势能延续多久市场行情轮动明显,券商股在连续大涨后出现短暂降温,个股涨跌互现。 7月1日至7月6日四个交易日里,券商概念板块一路走高,分别上涨%、%、%、%。

   7月7日,券商概念板块跌逾2%,39只个股收跌。 7月8日,券商概念板块重燃市场,全天涨逾6%。

   7月9日,券商板块涨幅有所收缩,出现分化行情。 7月10日,券商板块回调,个股分化明显。 不容忽视的是,伴随着股价大涨,券商股动态市盈率也不断攀升。

   48只券商概念股中,有8只股票市盈率(TTM)超过100倍。 西部证券、中银证券市盈率(TTM)均在110倍以上。 近期大股东减持动作对券商股价有一定负面影响。 江苏舜天公告称,2020年3月6日至2020年7月6日,通过集中竞价交易方式累计减持华安证券股票万股,成交金额亿元。 7月6日晚间,红塔证券、第一创业、江海证券母公司哈投股份先后公告股东减持计划。 其中,云南白药将对持有的红塔证券股份进行清仓式减持。 券商业绩增长有望继续提振股价。

   据东方财富Choice数据统计,38家上市券商6月共实现营收亿元,环比大增%;当月共实现净利润亿元,环比增幅达%。 股市交投活跃有利于增厚券商业绩,最直接的是带动经纪业务收入。 蔡一炜对《国际金融报》记者表示,宏观环境转暖、企业盈利修复、资金面宽松以及对资本市场的重视使得这波行情比2019年更为猛烈。 近几日行情可以看出,券商股普涨行情已经过去,内部开始分化,部分龙头个股短期快速上涨后,将面临一定的调整,出现行业轮动,但与2019年年初相比,仍然有一定上涨空间。

   不过,后续还需要持续关注货币政策、成交金额以及市场情绪的变化。 “券商股大涨后会有回调,券商板块前期涨幅较高出现调整,市场热点短期内出现轮动,券商个股也会调整分化,这都是很正常的。

   ”桂浩明指出,从目前券商股行情表现来看,市场存在很大程度的投机氛围。

   可以看到,小盘券商往往比大盘券商涨势好,估值也明显高,这给市场带来了一定的风险。 事实上,市场业务正在向头部券商集中,小券商竞争力相对较弱。 “从目前来看,券商股后市表现还与整个资本市场的走势有关,如果资本市场走势出现一定波动,也会影响券商股行情。

   ”桂浩明表示。 SourcePh"style="display:none">。

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